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注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題：相對(duì)價(jià)值法

單項(xiàng)選擇題

某公司股利固定增長(zhǎng)率為5%，今年的每股收入為4元，每股收益為1元，留存收益率為40%，股票的β值為1.5，國(guó)庫(kù)券利率為4%，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為8%，則該公司每股市價(jià)為（ ）元。

A、12.60

B、12

C、9

D、9.45

【正確答案】A

【答案解析】股權(quán)資本成本＝4%＋1.5x（8%－4%）＝10%，銷(xiāo)售凈利率＝1/4x100%＝25%，本期收入乘數(shù)＝25%x（1－40%）x（1＋5%）/（10%－5%）＝3.15，每股市價(jià)＝4x3.15＝12.60（元）。

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