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經(jīng)營杠桿系數(shù)是什么？經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿一樣嗎？

經(jīng)營杠桿系數(shù)是什么？

經(jīng)營杠桿指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中由于存在固定成本而使利潤變動(dòng)率大于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的規(guī)律。根據(jù)成本性態(tài)，在一定產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量的增加一般不會(huì)影響固定成本總額，但會(huì)使單位產(chǎn)品固定成本降低，從而提高單位產(chǎn)品利潤，并使利潤增長率大于產(chǎn)銷量增長率；反之，產(chǎn)銷量減少，會(huì)使單位產(chǎn)品固定成本升高，從而降低單位產(chǎn)品利潤，并使利潤下降率大于產(chǎn)銷量的下降率。所以，產(chǎn)品只有在沒有固定成本的條件下，才能使貢獻(xiàn)毛益等于經(jīng)營利潤，使利潤變動(dòng)率與產(chǎn)銷量變動(dòng)率同步增減。但這種情況在現(xiàn)實(shí)中是不存在的。這樣，由于存在固定成本而使利潤變動(dòng)率大于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的規(guī)律，在管理會(huì)計(jì)和企業(yè)財(cái)務(wù)管理中就常根據(jù)計(jì)劃期產(chǎn)銷量變動(dòng)率來預(yù)測計(jì)劃期的經(jīng)營利潤。為了對經(jīng)營杠桿進(jìn)行量化，企業(yè)財(cái)務(wù)管理和管理會(huì)計(jì)中把利潤變動(dòng)率相當(dāng)于產(chǎn)銷量（或銷售收入）變動(dòng)率的倍數(shù)稱之為“經(jīng)營杠桿系數(shù)”、“經(jīng)營杠桿率”

經(jīng)營杠桿系數(shù)：該指標(biāo)用于描述企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，由于企業(yè)始終會(huì)存在一些固定成本，如人員薪酬、設(shè)備廠房折舊等，導(dǎo)致銷售業(yè)績的微小變化造成營業(yè)利潤的巨大變化。該指標(biāo)用來描述影響程度的，如果該指標(biāo)很大，說明營業(yè)利潤的波動(dòng)性越大，如果計(jì)算出來該指標(biāo)為2，則銷售下降1%，經(jīng)營利潤就下降2%；對我們來說，該指標(biāo)越小越好；公式：（銷售收入-變動(dòng)成本）/（銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本）

為了反映經(jīng)營杠桿的作用程度、估計(jì)經(jīng)營杠桿利益的大小、評價(jià)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的高低，必須要測算經(jīng)營杠桿系數(shù)。一般而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，對經(jīng)營杠桿利益的影響越強(qiáng)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也越大。

經(jīng)營杠桿系數(shù)為什么和銷量成反比例？

（1）只要固定成本不等于零。經(jīng)營杠桿系數(shù)恒大于1；

（2）產(chǎn)銷量的變動(dòng)與經(jīng)營杠桿系數(shù)的變動(dòng)方向相反；

（3）成本指標(biāo)的變動(dòng)與經(jīng)營杠桿系數(shù)變動(dòng)方向相同；

（4）單價(jià)的變動(dòng)與經(jīng)營杠桿系數(shù)的變動(dòng)方向相反；

（5）在同一產(chǎn)量水平上，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，利潤變動(dòng)幅度越大，從而風(fēng)險(xiǎn)也越大。

經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿區(qū)別：

財(cái)務(wù)杠桿：通過支付利息（固定成本）獲取資金的使用權(quán)。比如一個(gè)老板本金50萬，年投資回報(bào)率20%，如果不借貸，則每年獲得回報(bào)10萬。如果借貸100萬，利率是10%，則可以每年支付10萬元獲得100萬資金的使用權(quán)，再拿本金和貸款共計(jì)150萬去投資，如果還是20%的收益，扣除利息后每年回報(bào)20萬，足足放大了一倍。如果年收益率降低到6%，則不能覆蓋利息，出現(xiàn)虧損。

因此，支付固定成本來加大杠桿的優(yōu)勢在于以較小的成本撬動(dòng)了更多的資源，劣勢在于無論經(jīng)營情況如何，企業(yè)都需要定期支付固定成本，如果經(jīng)營不利，杠桿變?yōu)樨?fù)數(shù)，企業(yè)就會(huì)產(chǎn)生經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)（business risk）或者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（financial risk），現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，增大破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，所以杠桿是一把雙刃劍。

一、定義不同：

營業(yè)杠桿：往往指由于固定成本的存在，導(dǎo)致利潤變動(dòng)率大于銷售變動(dòng)率的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，它反映了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小。

財(cái)務(wù)杠桿：往往是由于負(fù)債融資引起的，與經(jīng)營杠桿有所不同。

二、杠桿的變動(dòng)對企業(yè)的影響不同：

營業(yè)杠桿：系數(shù)越大，所引起收益的變化也越大。一旦收益波動(dòng)的幅度大了，也就說明收益的質(zhì)量變低了。

財(cái)務(wù)杠桿：一旦財(cái)務(wù)杠桿變高了，這也就意味著企業(yè)利用債務(wù)融資的可能性降低了。

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