李瑩一建，建議親自去試聽(tīng)下再報(bào)名。

一級(jí)建造師《工程經(jīng)濟(jì)》重點(diǎn)：1Z71資金成本的作用及其計(jì)算

1Z71 資金成本的作用及其計(jì)算

一、資金成本的概念

資金成本是指企業(yè)為籌措和使用資本而付出的代價(jià)，是資金使用者向資金所有者和中介機(jī)構(gòu)支付的占用費(fèi)和籌集費(fèi)用。資金成本包括資金占用費(fèi)和籌資費(fèi)用兩個(gè)部分。

資金占用費(fèi)是指企業(yè)占用資金支付的費(fèi)用，如銀行借款利息和債券利息等。籌資費(fèi)用是指在資金籌集過(guò)程中支付的各項(xiàng)費(fèi)用，如銀行的借款手續(xù)費(fèi)，發(fā)行債券支付的印刷費(fèi)、代理發(fā)行費(fèi)、律師費(fèi)、公證費(fèi)、廣告費(fèi)等，它通常是在籌措資金時(shí)一次性支付，在使用資金的過(guò)程中不再發(fā)生。因此，籌資費(fèi)用可看作資金成本的固定費(fèi)用，一般視為籌資數(shù)額的一項(xiàng)扣除。資金占用費(fèi)和籌集資金的數(shù)額、資金占用時(shí)間的長(zhǎng)短有直接聯(lián)系，可看作是資金成本的變動(dòng)費(fèi)用。

企業(yè)在不同條件下籌集資金的成本并不相同，為了便于分析、比較，資金成本通常以相對(duì)數(shù)資金成本率表示。企業(yè)籌集使用資金所負(fù)擔(dān)的費(fèi)用同籌集資金凈額的比，叫做資金成本率(通常也叫資金成本)o資金成本和籌資總額、籌資費(fèi)用和資金占用費(fèi)之間的關(guān)系式為：

資金成本率=資金占用率/籌資凈額 (1Z71-1)

其中，籌資凈額=籌資總額-籌資費(fèi)=籌資總額x(1-籌資費(fèi)率) (1Z71-2)

二、資金成本的作用

資金成本的概念廣泛地運(yùn)用于企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，其主要作用表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1.選擇資金來(lái)源、確定籌資方案的重要依據(jù)

從籌資決策的角度來(lái)講，企業(yè)力求選擇資金成本最低的籌資方式。

2.評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目、比較投資方案和進(jìn)行投資決策的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)

從企業(yè)投資決策的角度來(lái)講，通常將資金成本率視為一個(gè)投資項(xiàng)目的最低收益率或必要報(bào)酬率。

3.評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的基準(zhǔn)

資金成本還可用作衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的尺度，即全部投資的利潤(rùn)率應(yīng)高于資金成本，否則表明業(yè)績(jī)欠佳，需要改善經(jīng)營(yíng)管理。

三、資金成本的計(jì)算

常用的資金成本有個(gè)別資金成本和綜合資金成本。

1.個(gè)別資金成本

個(gè)別資金成本是單種籌資方式的資金成本，包括長(zhǎng)期借款資金成本、長(zhǎng)期債券資金成本、優(yōu)先股資金成本、普通股資金成本和留存收益資金成本。其中，前兩種稱(chēng)為債務(wù)資金成本，后三種稱(chēng)為權(quán)益資金成本或自有資金成本。根據(jù)企業(yè)所得稅法的規(guī)定，企業(yè)債務(wù)的利息允許從稅前利潤(rùn)中扣除，從而可以抵免企業(yè)所得稅。因此，企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的債務(wù)資金成本率應(yīng)當(dāng)考慮所得稅因素。

資金成本率的計(jì)算公式根據(jù)籌資方式不同有多種方法，因篇幅所限，下面以債務(wù)資金成本為例說(shuō)明個(gè)別資金成本的計(jì)算方法。

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