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注冊會計師《財管》預(yù)習(xí)：資本資產(chǎn)定價模型

第四章 價值評估基礎(chǔ)

知識點(diǎn)：資本資產(chǎn)定價模型

1.單項資產(chǎn)的貝塔系數(shù)

β系數(shù)是度量一項資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險的指標(biāo)，被定義為某個資產(chǎn)的報酬率與市場組合之間的相關(guān)性。其計算公式為：

單個證券的β系數(shù)＝該證券與市場組合收益之間的協(xié)方差÷市場組合的方差＝該證券與市場組合的相關(guān)系數(shù)x該證券的標(biāo)準(zhǔn)差÷市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差

即一種證券的β系數(shù)的大小取決于三個因素：（1）該證券與市場組合的相關(guān)系數(shù)；（2）該證券的標(biāo)準(zhǔn)差；（3）市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差。

2.投資組合的β系數(shù)

對于投資組合來說，其系統(tǒng)風(fēng)險程度也可以用β系數(shù)來衡量。投資組合的β系數(shù)是所有單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重。計算公式為：

3.資本資產(chǎn)定價模型

Ri＝Rf＋βx（Rm－Rf）

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